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Fondsklassen & Tranchen: A, B, I einfach erklärt

Tranchen = verschiedene Versionen desselben Fonds mit unterschiedlicher TER. Für Säule 3a meist irrelevant - Sie erhalten typischerweise die günstigste.

• 3 Min.

Inhalt

Definition

Tranchen (Anteilsklassen)

Tranchen (oder Anteilsklassen, Englisch: Share Classes) sind verschiedene Versionen desselben Fonds, die dasselbe Portfolio halten, aber unterschiedliche Gebührenstrukturen, Mindestanlagesummen oder Währungen haben. Beispiel: Fonds XYZ Tranche A ([TER](/wissen/ter) 1.0%, CHF 1'000 Minimum) vs. Tranche I ([TER](/wissen/ter) 0.5%, CHF 100'000 Minimum).

Kurz erklärt

Was
Verschiedene 'Verpackungen' desselben Fonds
Gleich
Portfolio, Anlagestrategie, Fondsmanager
Unterschiedlich
TER, Mindestanlage, Währung, Ausschüttung vs. Thesaurierung
Typische Bezeichnungen
A (Retail), B (Retail), I (Institutional), R (Retail), P (Private), C (CHF)
Für 3a
Meist nur eine Tranche verfügbar (automatisch die günstigste)

Warum es Tranchen gibt

Grund 1: Unterschiedliche Anlegertypen

Verschiedene Investoren brauchen verschiedene Konditionen:

Institutionelle Anleger
Pensionskassen, Versicherungen investieren Millionen → günstigere Konditionen (niedrigere TER)
Privatanleger
Investieren Tausende → höhere relative Verwaltungskosten (höhere TER)
Lösung
Verschiedene Tranchen mit unterschiedlicher TER für verschiedene Zielgruppen

Grund 2: Regulatorische Anforderungen

Unterschiedliche Märkte haben unterschiedliche Vorschriften:

Verschiedene Länder
Manche verlangen bestimmte Fondsstrukturen (z.B. UCITS in EU)
Separate Tranchen
Erfüllen verschiedene Regularien in verschiedenen Jurisdiktionen

Grund 3: Währungen

Globale Fonds werden in verschiedenen Währungen angeboten:

Mehrere Währungen
Ein globaler Fonds kann in CHF, EUR, USD angeboten werden
Separate Tranchen
Jede Währung erhält eigene Tranche mit eigener ISIN

Tranchen in Schweizer 3a-Fonds

Realität: Meist nur eine Tranche

In der Säule 3a gibt es meist nur eine Tranche pro Fonds:

Grund
3a-Anbieter verhandeln institutionelle Konditionen (da sie Millionen bündeln)
Vorteil
Diese Kostenersparnis geben sie an Sie weiter
Ergebnis
Sie als Endkunde sehen nur die günstigste Tranche (keine Auswahl nötig)

Ausnahme: Außerhalb 3a

Wenn Sie denselben Fonds außerhalb der 3a kaufen:

Über Broker
Könnten andere Tranchen verfügbar sein (meist mit höherer TER)
Beispiel
Bei 3a-Anbieter: Tranche I (TER 0.5%), Bei Broker: Tranche A (TER 1.2%)

Tranchen A vs. B: Der klassische Unterschied

Historisches Modell (heute seltener)

Früher gab es oft zwei Haupt-Tranchen:

Tranche A
Ausgabeaufschlag 3-5% (einmalig), niedrigere TER (z.B. 1.0%), für langfristige Anleger
Tranche B
Kein Ausgabeaufschlag, höhere TER (z.B. 1.5%), manchmal Rücknahmegebühr, für kurzfristige Anleger
Heute
Viele Anbieter haben Ausgabeaufschläge abgeschafft, Unterscheidung verschwimmt

Beispiel-Rechnung (CHF 10'000, 5 Jahre, 5% Rendite)

Vergleich bei langfristiger Haltedauer:

Tranche A
3% Ausgabeaufschlag (CHF 300), investiert CHF 9'700, TER 1.0%, Endkapital CHF 12'180
Tranche B
Kein Aufschlag, investiert CHF 10'000, TER 1.5%, Endkapital CHF 12'160
Ergebnis
Bei langfristiger Haltedauer ist Tranche A oft besser (trotz Ausgabeaufschlag)

Tranchen & ISIN: Jede Tranche hat eigene ISIN

Wichtig zu verstehen

Jede Tranche ist ein separates Wertpapier:

Eigene ISIN
Beispiel-Fonds Tranche A: CH0123456789, Tranche I: CH0123456790
Gleiches Portfolio
Identische Anlagestrategie und Wertpapiere, aber unterschiedliche ISINs
Konsequenz
Beim Fonds-Vergleich müssen Sie die richtige Tranche-ISIN verwenden

Wann sind Tranchen relevant für Sie?

Fall 1: Fonds-Vergleich

Beim Vergleichen von Fonds auf Plattformen:

Problem
Sie sehen unterschiedliche TER für scheinbar gleiche Fonds
Ursache
Sie schauen auf unterschiedliche Tranchen
Lösung
ISIN prüfen - stellen Sie sicher, dass Sie dieselbe Tranche vergleichen

Fall 2: Anbieterwechsel

Bei Wechsel des 3a-Anbieters:

Frage
Habe ich die günstigste Tranche?
Antwort
Ja, automatisch! 3a-Anbieter bieten immer die institutionelle (günstigste) Tranche an

Fall 3: Kauf außerhalb 3a

Wenn Sie denselben Fonds über einen Broker kaufen:

Achtung
Hier könnten verschiedene Tranchen verfügbar sein
Beispiel
Bei 3a-Anbieter: Tranche I (TER 0.5%), Bei Broker: Tranche A (TER 1.2%)
Tipp
Fragen Sie nach der günstigsten Tranche (oft Tranche I ab CHF 100'000)

Währungstranchen: CHF, EUR, USD

Dasselbe Portfolio in verschiedenen Währungen

Manche Fonds bieten mehrere Währungsoptionen:

Portfolio
Identisch (z.B. MSCI World)
Währung
Anteilspreis in CHF, EUR oder USD
Währungsrisiko
EUR/USD-Tranchen haben zusätzliches Währungsrisiko für CHF-Anleger
Für 3a
Irrelevant, da 3a nur in CHF geführt wird - Sie bekommen automatisch CHF-Tranche

Ausschüttend vs. Thesaurierend

Zwei Arten der Ertragsverwendung

Manche Fonds bieten beide Varianten:

Ausschüttende Tranche (D)
Dividenden & Zinsen werden jährlich ausgezahlt - für Anleger mit Einkommensbedarf (z.B. Rentner)
Thesaurierende Tranche (A)
Dividenden & Zinsen werden automatisch reinvestiert - für langfristige Anleger (Zinseszins-Effekt)
Für 3a
Fast immer thesaurierend (weil 3a = langfristiger Vermögensaufbau, keine laufenden Auszahlungen)

Tranchen-Wechsel: Ist das möglich?

Innerhalb desselben Fonds

Manchmal können Sie zwischen Tranchen wechseln:

Upgrade möglich
Manche Fondsgesellschaften erlauben Upgrade von Tranche A zu Tranche I bei Erreichen der Mindestanlage
Beispiel
Start mit CHF 10'000 in Tranche A (TER 1.2%), nach 10 Jahren CHF 100'000 angespart → Upgrade zu Tranche I (TER 0.5%)
Für 3a
Meist nicht relevant, da nur eine Tranche verfügbar

Typische Tranchen-Typen im Überblick

Die verschiedenen Tranchen und ihre Zielgruppen

Tranche Zielgruppe Mindestanlage [TER](/wissen/ter) Beispiel ISIN
Tranche A (Retail) Privatanleger CHF 1'000 1.2% CH0123456789
Tranche B (Retail alt.) Privatanleger (andere Struktur) CHF 1'000 1.0% (+ 3% Ausgabeaufschlag) CH0123456790
Tranche I (Institutional) Institutionelle (Pensionskassen) CHF 100'000 0.5% CH0123456791
Tranche P (Private) Vermögende Privatkunden CHF 50'000 0.8% CH0123456792
Tranche C (CHF) CHF-Anleger CHF 1'000 1.2% CH0123456793
Tranche E (EUR) EUR-Anleger EUR 1'000 1.2% LU1234567890

Alle Tranchen halten dasselbe Portfolio! Performance unterscheidet sich nur durch unterschiedliche Kosten.

Typische Fehler bei Tranchen

1

Falsche Tranche im Vergleich

Sie vergleichen Fonds A Tranche I (TER 0.5%) mit Fonds B Tranche A (TER 1.2%) → verfälschter Vergleich! Lösung: Immer gleiche Tranchen-Typen vergleichen

2

Teure Tranche beim Broker kaufen

Sie kaufen Retail-Tranche A, obwohl Institutional-Tranche I mit niedrigerer TER verfügbar wäre. Lösung: Nach günstigster Tranche fragen

3

Ausgabeaufschlag nicht beachten

Sie kaufen Tranche A mit 5% Ausgabeaufschlag → CHF 500 von CHF 10'000 sofort weg! Lösung: Gebührenstruktur prüfen

4

Währungstranchen falsch wählen

Als CHF-Anleger EUR-Tranche kaufen → unnötiges Währungsrisiko. Lösung: CHF-Tranche wählen

Checkliste: Tranchen verstehen

ISIN prüfen

Welche Tranche vergleiche ich?

[TER](/wissen/ter) vergleichen

Nur Tranchen mit ähnlicher Zielgruppe vergleichen

Mindestanlage beachten

Erreiche ich die Schwelle für günstigere Tranche?

Ausgabeaufschlag prüfen

Tranche A oft mit 3-5% Aufschlag

Für 3a: Keine Sorgen

Anbieter wählt automatisch günstigste Tranche

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Häufige Fragen

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